孙晨食品首次公开募股质疑:关联方怀疑向实际控制人紧急发送利益或需要重新考虑

2019年7月18日,电鳗快递的赵超/文通过了青岛日盛食品有限公司(以下简称“日盛食品”)的首次公开发行审核。

Richen食品的主要产品包括调味酱调味料、粉末调味料和少量食品添加剂。

2015年至2017年,公司营业收入分别为1.31亿元、1.57亿元和2.09亿元,净利润分别为2579.6万元、3258.79万元和5603.81万元。

电鳗快递的研究发现,神农食品不仅是该公司最大的客户,也是其关联方。

2017年,在公司与神农食品关联交易上市的25种产品中,有14种产品的单价高于第三方,其中11种产品的单价超过10万元。2015年后,部分产品的单价差异率明显增加,有利润传递细节的嫌疑。

同时,黎丰食品的实际控制人张华军的配偶李娜持有该公司5%以上的股份。但是,公司并未将李娜认定为实际控制人,或者与《关于初始业务的若干问题的答案》中对实际控制人的认定答案不符。

此外,瑞昌食品的两个原材料供应商因食品安全问题受到处罚,公司的产品安全存在隐患。

2015年至2017年关联交易单价溢价上升。神农食品是瑞奇食品的最大客户。

神农控股及其实际控制人之一傅芬芳是瑞信食品第一号现股东德润的合伙人,德润第一号持有德润第一号总出资额的96.77%,德润第一号自2015年12月起成为公司股东,持有公司4%的股权。

因此,在报告中,与关联方交易相比,对神农食品的日出食品销售情况进行了披露。

《电鳗快报》指出,在《关于瑞昌食品首次公开发行股份申请文件的反馈》中,神农食品被认为是本公司的关联方。

2015年2017年,日辰食品对圣农食品(包括福建圣农食品有限公司及其子公司江西圣农食品有限公司)的销售收入,分别为2715.43万元、2211.88万元、2811.96万元,销售占比分别为20.67%、14.07%、13.47%。2015年2017年,瑞昌食品对神农食品(包括福建神农食品有限公司及其子公司江西神农食品有限公司)的销售收入分别为2715.4万元、2211.8万元和2811.9万元,分别占20.67%、14.07%和13.47%。

据电鳗快递(Electric Eel Express)统计,2017年,孙晨食品向神农食品销售了25种产品。

同一产品单价高于第三方的产品有14种,其中金额超过10万元的产品有11种明显涉嫌利润传递。

本年度,瑞昌食品向神农食品销售的产品销售额为70.9万元,销售单价为1.71万元/吨,比向第三方客户销售的16200元/吨高出5%。

从2015年到2016年,该产品的价格差异率明显高于3.01%和3.64%。

同期,瑞昌食品销售给神农食品的产品销售额为505,200元,销售单价为12,100元/吨,比销售给第三方客户的11,800元/吨高出3.03%。

瑞昌食品向神农食品销售的产品金额为571800元,销售单价为12500元/吨,比向第三方客户销售的12100元/吨高出2.89%。电鳗快递(Electric Eel Express)的进一步研究发现,Richen Food向神农食品销售的一些产品的单价,相对于第三方客户的销售单价来说是“溢价”,在2016年开始上升,涉及到大规模的产品收入。

例如,瑞信食品(Richen Food)向神农食品销售的产品14,2017年产品销售额为458.3万元,销售单价为11800元/吨,比第三方客户11500元/吨的销售单价高2.91%。

2016年,瑞信食品对神农食品的销售额为387.4万元,销售单价比第三方客户高出3.51%。

然而,2015年瑞奇食品对神农食品的销售额为691.49万元,单价仅比第三方客户高出1.75%。

同样,2015年,瑞昌食品向神农食品销售的产品金额为387,500元,单价为84,400元/吨,比第三方销售的单价77,700元/吨高7.79%。

截至2016年,瑞昌食品向神农食品销售的产品金额为37.17万元,但单价比第三方高出18.31%。

2017年,瑞信食品向神农食品销售的产品金额为384,600元,单价为84,400元/吨,但与第三方单价的溢价比例为11.71%。

关于公司产品18的销售价格差异,历信食品(Richen Food)表示,主要原因是神农食品距离第三方客户相对较远,价格相对较高是市场博弈的结果。

令人疑惑的是,从2016年到2017年,孙晨食品向三农食品销售的产品单价与第三方销售的产品单价之间的差额比2015年大幅上升。是因为三农食物转移了吗?从上述情况可以看出,天辰食品向神农食品销售的相关产品单价明显高于第三方,部分产品的差价率加大,涉及金额相对较高,存在相关方向天辰食品交付利润的情况。

黎丰食品实际控制人张华军的配偶李娜持有公司5%以上的股份,公司尚未认定李娜为实际控制人,或者不符合实际控制人研究发布的《关于第一轮业务若干问题的答案》中对实际控制人认定的答案。

根据招股说明书,公司的实际控制人是张华军,他通过青岛博雅间接持有公司71.25%的股份,通过晨星投资间接持有公司4.79%的股份,共间接持有公司76.04%的股份。

张华军是瑞奇食品的董事长兼总经理。

《电鳗快报》指出,张华军的配偶李娜通过青岛博雅间接持有公司3.75%的股份,通过晨星投资间接持有公司2.77%的股份,并间接持有瑞星食品6.52%的股份。

然而,李娜还没有被确定为天辰食品的实际控制者。

在《关于初始业务的若干问题的答案(一)》中,关于实际控制人的认定有以下答案:实际控制人的配偶和直系亲属,如持有公司5%以上股份或不到5%股份但担任公司董事和高级管理人员,并在公司业务决策中发挥重要作用的人,原则上应认定为共同实际控制人,除非有相反的证据。

从上述情况判断,李娜是天辰食品实际控制人张华军的配偶,持有公司5%以上的股份。根据《关于初始业务若干问题的解答》的上述规定,李娜可以被视为天辰食品的实际控制人。

更多因食品安全受到处罚的食品原料供应商“电鳗快递(Electric Eel Express)”注意到,瑞信食品的两个原料供应商因食品安全问题受到处罚。

2015年至2017年,北京新陆调味品有限公司分别是瑞昌食品的第二大供应商、第一大供应商和第二大供应商。

瑞奇食品公司从该公司购买的产品是胡椒等香料。

同期,从北京新陆调味品有限公司购买的Richen食品金额分别为259.27万元、376.4万元和418.55万元。

田燕数据显示,2016年8月31日,北京新陆调味品有限公司因生产其他不符合食品安全标准的食品被北京市顺义区食品药品监督管理局罚款5万元,没收非法生产和销售的98公斤肉桂粉。

此外,天津御河源贸易有限公司是瑞昌食品2016年的第二大客户。

本期,公司从天津御河源贸易有限公司购买沙司、海鲜酱等调味品,购买金额为355.1万元。

根据天空调查的数据,2018年8月,天津御河源贸易有限公司非法经营使用食品添加剂超出范围的食品。

针对上述问题,电鳗快递通过邮件向瑞信食品寻求确认。截至发表之时,尚未收到任何答复。

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